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title: "Spread e mutui fissi e variabili: quale legame?"
description: Se lo spread sale cosa succede ai mutui? Cosa c'entra lo spread con i mutui? La risposta arriva da Euclidea, società specializzata in gestione patrimoniale.
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[Fürstenberg SIM Magazine ](https://magazine.furstenbergsim.eu)

# [Spread e mutui fissi e variabili: quale legame?](https://magazine.furstenbergsim.eu/lo-spread-che-sale-e-il-tuo-mutuo-togliamo-ogni-dubbio)

 Scritto da [Fürstenberg SIM](https://magazine.furstenbergsim.eu/author/euclidea) | 31-ott-2018 9.27.30

A seguito della nota di aggiornamento al Def promulgata dall’esecutivo italiano nelle ultime settimane su tutti i notiziari nazionali non si parla d’altro che di **spread**, deficit e del crescente rischio paese legato all’Italia. In questo clima di incertezza nei mercati finanziari uno degli aspetti che ha riscontrato maggiore preoccupazione è rappresentato dall’impatto che lo **[spread BTP-Bund](https://magazine.euclidea.com/nubi-allorizzonte-per-lo-spread-del-btp)** potrebbe avere sui **mutui** (fissi, variabili, prima casa..).

**[Se lo spread sale cosa succede ai mutui?](https://magazine.euclidea.com/lo-spread-che-sale-e-il-tuo-mutuo-togliamo-ogni-dubbio) **Cosa c'entra lo spread con i mutui? Spread e mutui, cosa cambia ora per famiglie e aziende? Ma che legame esiste tra spread e mutui? Sono queste le **domande** che si fanno milioni di italiani e quindi l’argomento merita una veloce delucidazione, anche alla luce della specificità del tema spesso oscuro alla generalità del pubblico.

Per capire come lo **spread** potrebbe influenzare le condizioni dei mutui bisogna fare un’importante distinzione non solo fra quelli a tasso fisso e variabile, ma soprattutto fra i **mutui già emessi** e i **mutui di** **nuova emissione**.

Per quanto riguarda i **mutui già emessi** si può con certezza assumere che non ci sarà un impatto sostanziale, o almeno nulla legato alla situazione italiana. I mutui a tasso fisso già emessi sono per definizione stabili, cioè erogati con la garanzia di proteggere da eventuali variazioni nei tassi di interesse. I **mutui a tasso variabile** invece hanno di norma una dinamica legata all’**Euribor,** che è il tasso medio interbancario europeo (attualmente negativo) totalmente disgiunto dallo spread e dalle sue dinamiche. Come evidenzia un ottimo articolo del **[Sole24Ore](https://www.ilsole24ore.com/art/finanza-e-mercati/2018-10-03/mutui-perche-non-c-e-correlazione-spread-btp-bund-ed-euribor--181504.shtml?uuid=AEfOVgGG)** l’evidenza empirica sottolinea come non vi sia correlazione tra i movimenti dello spread e il tasso Euribor. Dunque i mutui a tasso variabile potrebbero diventare più onerosi a seguito di un innalzamento dei tassi da parte della Bce, ma ciò non ha nulla a che vedere con la situazione economica e politica italiana.

Un discorso diverso potrebbe essere esteso ai **mutui di nuova emissione**, che invece potrebbero soffrire dell’aumento dello spread. Quando una banca eroga un prestito, sia esso a tasso fisso o variabile, applica un margine di interesse che di fatto rappresenta il profitto della banca sul mutuo erogato (ad esempio, nel caso di mutuo a tasso variabile Euribor + margine). Per quanto l’Euribor sia insensibile allo spread, il margine che la banca decide di applicare al singolo mutuo potrebbe essere influenzato da quest’ultimo. In questo senso è utile ricordare che i bilanci delle banche italiane sono largamente esposti all’impatto negativo dello spread sui prezzi dei **Btp**, oltre che all’aumento generale del costo di raccolta delle banche dovuto all’aumento del rischio paese. Questi **[scenari finanziari](https://magazine.euclidea.com/tag/scenari-economici-e-mercati)** potrebbero portare le banche a scegliere una politica commerciale volta alla diminuzione generale dei mutui erogati a seguito dell’erosione di capitale e/o ad un aumento del margine applicato per sostenere una redditività decrescente, scaricando i costi sui clienti.

Nuovi approfondimenti ed analisi presto disponibili sul magazine di **[Euclidea](https://www.euclidea.com/)**, società autorizzata da Consob al servizio di **gestione patrimoniale.**

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